«رايز» تحصل على تسهيلات بـ 50 مليون دولار من «الشركة السعودية للاستثمار المتبادل»

حصلت شركة «رايز» على تسهيلات بقيمة 50 مليون دولار من «الشركة السعودية للاستثمار المتبادل»، مُهيكلة على شكل ترتيب مرابحة مدعوم بالأصول، للتوسع في نموذج «استأجر الآن وادفع لاحقاً» في المملكة العربية السعودية، وفقاً لتغطية منصة «ومضة» لسوق الشركات الناشئة السعودية. وتمنح هذه التسهيلات شركة «رايز» قدرة إضافية في ميزانيتها العمومية لتوسيع نطاق منتج تمويل الإيجار ليشمل المزيد من المستأجرين والعقارات دون الحاجة إلى جمع تمويل أسهم مُخفِّف يعادل ذلك المبلغ. تُعد هيكلة المرابحة -وهي آلية تمويل متوافقة مع الشريعة الإسلامية وتُستخدم على نطاق واسع في قطاعي البنوك والتمويل الاستهلاكي في المملكة العربية السعودية- تربط التسهيلات بأصول أساسية بدلاً من كونها قرضا مباشرا يتقاضى فائدة. وبالنسبة لمزود خدمة «استأجر الآن وادفع لاحقاً»، تُعد التسهيلات المدعومة بالأصول من هذا النوع ملائمة تماماً: إذ يشتمل المنتج الأساسي لشركة «رايز» مسبقاً على تمويل التزام متكرر ومرتبط بأصول، وهو الإيجار، نيابة عن المستأجرين، لذا فإن التسهيلات المُهيكلة حول أصول حقيقية تعكس اقتصاديات المنتج الذي تقوم بتمويله. يتيح نموذج «رايز» للمستأجرين دفع الإيجار على أقساط بدلاً من دفعة واحدة إجمالية، حيث تتولى شركة «رايز» سداد المبلغ للمؤجر مقدماً وتحصيله من المستأجر بمرور الوقت؛ وهو تطور في مجال التقنية العقارية يعتمد على نفس منطق «اشترِ الآن وادفع لاحقاً» الذي أعمل تشكيل قطاع التجزئة الاستهلاكية في المملكة العربية السعودية. وتُعد التسهيلات المشابهة لهذه التسهيلات المقدمة من «الشركة السعودية للاستثمار المتبادل» المكمل لجانب الديون نموذج الإقراض هذا: فبدلاً من جمع رأس مال أسهم لتمويل كل قسط إيجار متقدم، يمكن لشركة «رايز» الاعتماد على تسهيلات ائتمانية مخصصة بحجم يتناسب تماماً مع هذا الغرض. تُعد تسهيلات «رايز» و«الشركة السعودية للاستثمار المتبادل» واحدة من مجموعة أوسع من ترتيبات الديون والتمويل المدعوم بالأصول التي أصبحت شائعة بشكل متزايد عبر قطاعي التقنية المالية والتقنية العقارية للإقراض في السعودية هذا العام، إلى جانب برامج رأس المال الأخرى مثل برنامج تمويل المنشآت الصغيرة والمتوسطة من لندو وكوانتيك . كما أنها واحدة من ست عمليات تمويل في قطاعي التقنية المالية والتقنية العقارية في السعودية التي تمت إغلاقها في نفس الإطار الزمني تقريباً، وهي سلسلة من الصفقات التي تتابعها «تك سكوب» بالكامل في تقرير شهر سبتمبر الضخم للتقنية المالية في السعودية . ولا تغطي هذه المقالة مدة التسهيلات أو تسعيرها، وهما أمران لم تؤكدهما «تك سكوب». وما توضحه تسهيلات «رايز»، إلى جانب الترتيبات المماثلة في أماكن أخرى بقطاعي التقنية المالية والتقنية العقارية في السعودية هذا العام، هو تحول أوسع في كيفية تمويل شركات الإقراض كثيفة رأس المال. فالشركة التي يتمثل منتجها الأساسي في تقديم الأموال نيابة عن شخص آخر -سواء كان ذلك إيجاراً، أو فاتورة منشأة صغيرة ومتوسطة، أو عملية شراء استهلاكية- تحتاج إلى رأس مال في الميزانية العمومية ينمو بشكل يتناسب تقريباً مع حجم العمليات التي تُنشئها، وليس فقط رأس مال أسهم لتمويل تطوير المنتجات وعدد الموظفين. وإن جمع رأس المال اللازم للنمو في شكل أسهم سيكون شديد التخفيف؛ بينما يتيح جمعها في شكل تسهيلات ديون مخصصة ومدعومة بالأصول لشركة مثل «رايز» تنمية محفظة إيجاراتها المُموَّلة دون التنازل عن حصة ملكية مقابلة لكل ريال تقوم بتقديمه. وبالنسبة للسوق الذي تخدمه شركة «رايز» بالفعل، فكلما أصبح تمويل الشركة الخاصة أكثر كفاءة من حيث رأس المال، زادت قدرتها، من حيث المبدأ، على توسيع نطاق منتج «استأجر الآن وادفع لاحقاً» ليشمل قاعدة أوسع من المؤجرين والمستأجرين دون الحاجة إلى جولة تمويل أسهم جديدة في كل مرة ترغب فيها في نمو محفظتها المُموَّلة. وما إذا كان ذلك سيتعكس في حضور أكبر بكثير لشركة «رايز» في سوق الإيجارات السعودي فسيعتمد على عوامل تتضمن مدى سرعة الشركة في نشر التسهيلات الجديدة وكيفية نمو عمليات الاكتتاب فيها مع حجم العمليات. إن منتجات «استأجر الآن وادفع لاحقاً» مثل منتج شركة «رايز» مُصممة لتقسيم الإيجار إلى دفعات أصغر وأكثر قابلية للإدارة للمستأجرين، وكلما زادت سعة الديون التي يمكن لمزود مثل «رايز» توفيرها، زاد حجم ذلك الطلب الأساسي الذي يمكنه خدمته بشكل معقول دون مطالبة المؤجرين بتغيير الطريقة التي يتلقون بها مدفوعاتهم في نهاية المطاف.