«سبيس إكس» توافق على شراء «كيرسر» بصفقة أسهم قيمتها 60 مليار دولار

لم يكد يجف حبر أكبر طرح عام أولي في التاريخ حتى تحركت سبيس إكس (SpaceX) لاستخدام جزء من أسهمها الجديدة. فبعد أيام فقط من جمع أكثر من 80 مليار دولار في إدراجها الضخم في ناسداك الأسبوع الماضي، وافقت الشركة على الاستحواذ على كيرسر (Cursor)، الشركة الناشئة في البرمجة بالذكاء الاصطناعي التي طورتها إنيسفير (Anysphere)، مقابل 60 مليار دولار في صفقة تُسدد بالكامل بالأسهم. وتضع الصفقة شركة الصواريخ والذكاء الاصطناعي في قلب السوق سريعة النمو لتطوير البرمجيات بالذكاء الاصطناعي، وتؤكد الخيار الذي تفاوض عليه الطرفان بهدوء في أبريل، حين ضمنت سبيس إكس الحق إما في الاستحواذ على كيرسر مقابل 60 مليار دولار أو دفع رسوم فسخ بقيمة 10 مليارات دولار. وتحمل آليات الصفقة رسالتها الخاصة. فسبيس إكس تدفع بالكامل بأسهم عادية من الفئة (A)، ويمثل السعر البالغ 60 مليار دولار تخفيفاً في الملكية بنحو 3.4% عند تقييم الطرح العام الأولي. وذلك ثمن زهيد نسبياً لضم شركة برمجة كانت تُقيَّم قبل أشهر فقط، في نوفمبر 2025، بـ29 مليار دولار، وكانت تستعد لجولة خاصة بقيمة ملياري دولار عند تقييم 50 مليار دولار قبل أن تتدخل سبيس إكس. وسيحصل مستثمرو كيرسر على أسهم في سبيس إكس بناءً على قيمة حقوق الملكية الضمنية، على أن تُستكمل الصفقة في الربع الثالث، لتصبح كيرسر بعدها شركة تابعة مملوكة بالكامل. وجاء رد فعل السوق حاداً، إذ ارتفع سهم سبيس إكس بين 8 و16% خلال الجلسة، ما رفع قيمتها السوقية إلى ما يتجاوز 2.7 تريليون دولار، لتصبح لفترة وجيزة خامس أكبر شركة أمريكية من حيث القيمة. ويصعب تجاهل المنطق الاستراتيجي. فكيرسر من الأسماء البارزة في البرمجة بالذكاء الاصطناعي منذ تأسيسها في 2022، وهي محرر برمجي يعمل بالذكاء الاصطناعي يتيح للمطورين توليد الشيفرة وتعديلها ومراجعتها عبر مساعدة على طريقة روبوتات الدردشة والإكمال التلقائي والوكلاء المستقلين. وتجاوزت الشركة مليار دولار في الإيرادات السنوية في نوفمبر الماضي، ونمت بسرعة خاصة في قطاع المؤسسات حيث الهوامش أقوى منها في أسواق المستهلكين. وبالنسبة لطموحات إيلون ماسك الأوسع في الذكاء الاصطناعي، ولا سيما قسم xAI الذي اندمج مع سبيس إكس مطلع هذا العام، يوفر امتلاك كيرسر وسيلة للحاق بـAnthropic وOpenAI اللتين تهيمنان اليوم على أدوات البرمجة بالذكاء الاصطناعي. وقد تراجعت حصة كيرسر السوقية من 41% في يونيو 2025 إلى نحو 26% في مايو، فيما تسيطر Anthropic الآن على نحو نصف هذه الفئة، لذا فالصفقة دفاع تنافسي بقدر ما هي خطوة هجومية. وثمة نمط أكبر يستحق الإشارة إليه. فسبيس إكس بدأت تتصرف كتكتل ذكاء اصطناعي متكامل رأسياً، يسيطر على الصواريخ والأقمار الاصطناعية ونماذج الذكاء الاصطناعي عبر xAI، والآن أدوات المطورين عبر كيرسر، مع بنية مراكز بيانات خاصة في ممفيس تدعم المنظومة كلها. ويحاكي ذلك طريقة إدارة ماسك لتسلا (Tesla)، ويرفع سقف ما ستحتاج شركات الذكاء الاصطناعي المنافسة إلى تجميعه لمجاراة الوتيرة. أما القراءة الإقليمية فمباشرة على غير العادة. فشركة المملكة القابضة السعودية تملك 42.4 مليون سهم في سبيس إكس، وقد قفزت قيمة حصتها للتو إلى نحو 25.6 مليار ريال بعد الطرح العام الأولي، فيما تملك شركة هيومين (HUMAIN) المدعومة من صندوق الاستثمارات العامة، وإم جي إكس (MGX) في أبوظبي، وجهاز قطر للاستثمار جميعها استثمارات في الذكاء الاصطناعي مرتبطة مباشرة بهذه المنظومة. وكل صندوق سيادي خليجي يحمل الآن أسهماً في سبيس إكس أصبح فعلياً مالكاً جزئياً لكيرسر.