تفاصيل التنافس على ذراع «ديليفري هيرو» في الشرق الأوسط

ما بدأ كخطة استحواذ واضحة نسبياً تحوّل إلى واحدة من أكثر معارك الاستحواذ تعقيداً في قطاع التوصيل العالمي، والشرق الأوسط في قلبها تماماً. فقد أمضت «أوبر» (Uber) شهوراً تعمل على الاستحواذ الكامل على المجموعة الألمانية «ديليفري هيرو» (Delivery Hero)، لتجد صفاً متنامياً من الراغبين يحوم حول أثمن أصولها. وأحدثهم «نينجا» (Ninja)، شركة يونيكورن التجارة السريعة ومقرها الرياض، التي تدرس بحسب تقارير تقديم عرض لأجزاء من أعمال ديليفري هيرو في الشرق الأوسط. وبإضافة «دورداش» (DoorDash) والمستثمر الجنوب أفريقي «بروسوس» (Prosus)، تحوّل ما كان صفقة شبه محسومة لأوبر إلى سباق حقيقي متعدد الأطراف. واهتمام أوبر قديم وصبور. فبعد رفض عرضها الأولي للاستحواذ بقيمة 13.7 مليار دولار في 2024، اشترت الشركة الأسهم بهدوء من السوق المفتوحة حتى بلغت حصتها في ديليفري هيرو نحو 37%، لتصبح أكبر مساهم منفرد. والمنطق واضح، إذ تملك ديليفري هيرو بعضاً من أقوى علامات التوصيل في المنطقة، بينها «طلبات» (Talabat) في أسواق مثل الإمارات والكويت وقطر، و«هنقرستيشن» (HungerStation) في المملكة العربية السعودية، وقد قدّر مطلعون على الملف قيمة مجموع أجزائها المنفصلة، بما فيها كوريا الجنوبية، بأكثر من 17 مليار يورو، أي أعلى بكثير من القيمة السوقية الحالية للشركة. وبعبارة أخرى، تساوي الأصول منفصلةً أكثر مما تساويه مجتمعةً، وهذه بالضبط الحسابات التي تجذب المزايدين المتنافسين. ويحمل تحرك نينجا المحتمل البعد الأكثر لفتاً. فالشركة السعودية اليونيكورن أسسها في 2022 إبراهيم الجاسم (Ebrahim Al-Jassim)، الذي بنى هنقرستيشن أصلاً قبل أن ينتهي نزاع طويل باستحواذ ديليفري هيرو على حصته، واستعادة شركته القديمة ستكمل دائرة لافتة. وتشير التقارير إلى أن نينجا تستكشف مسارين، الاستحواذ على هنقرستيشن بالكامل كخطوة أولى أسهل، أو التحالف مع مجموعة أخرى للاستحواذ على أجزاء من طلبات. والوحدة السعودية هي الهدف الأوضح، إذ تندمج بشكل أكثر طبيعية في عمليات نينجا القائمة ويُرجح أن تواجه عقبات تنظيمية أقل من استحواذ إقليمي. والساحة الأوسع مزدحمة بالقدر نفسه. فقد كانت دورداش تدرس الذراع الشرق أوسطية، فيما تدرس بروسوس، التي كانت حتى وقت قريب أكبر مساهم في ديليفري هيرو، بحسب تقارير زيادة حصتها لعرقلة مسعى أوبر. أما أوبر، من جانبها، فتستطلع الآن مشترين محتملين لأصول ديليفري هيرو في أمريكا اللاتينية وآسيا وأوروبا، في تكتيك يهدف إلى تمهيد المسار التنظيمي نحو استحواذ كامل. ويشكّل إدراج طلبات في دبي في ديسمبر 2024، الذي جمع نحو ملياري دولار من بيع حصة 20%، تعقيداً آخر، إذ سيتعين على أي صفقة مراعاة المساهمين من الجمهور. والقراءة الإقليمية لا لبس فيها. فقد أصبح الخليج هدفاً رئيسياً في سباق التوصيل العالمي، مع كون المملكة العربية السعودية والإمارات من أسرع الأسواق نمواً في العالم. ومن ينتهي به الأمر مسيطراً على هذه البنية التحتية، عملاقاً أجنبياً كان أو شركة يونيكورن محلية، سيحدد كيف يحصل ملايين الناس على وجباتهم وبقالتهم لسنوات.