شركات المؤسِّسات نالت 2.5 مليون دولار من 1.7 مليار دولار جمعتها المنطقة في نصف عام

جمعت الشركات الناشئة التي أسسها رجال في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا نحو 1.6 مليار دولار عبر 213 صفقة في النصف الأول من 2026، فيما جمعت الشركات الناشئة التي أسستها نساء 2.5 مليون دولار عبر 14 صفقة. وكحصة من رأس المال، يقل ذلك عن عُشري الواحد في المئة. وكمتوسط لقيمة الصفقة الواحدة، يبلغ نحو 178,000 دولار مقابل 7.5 مليون دولار. والاتجاه أهم من نتائج نصف عام واحد. فقد تراجعت حصة المؤسِّسات من تمويل المنطقة كل عام منذ 2020، من 2.2% إلى أقل من 0.5% بحلول 2023، ثم تعافت إلى 1.2% في 2024، قبل أن تعاود التراجع. وفي مارس 2026 ، لم يذهب أي تمويل معلن إلى شركة ناشئة أسستها امرأة. وثمة قراءتان لذلك، ويفصل بينهما عدد الصفقات. الأولى أثر التركيبة. فقد هيمنت على تمويل المنطقة في النصف الأول من 2026 جولتان ضخمتان جداً، هما جولتا كارغو إكس (CargoX) ومال (Mal) اللتان بلغت قيمتهما معاً 480 مليون دولار ، إلى جانب القطاعات كثيفة رأس المال. وإذا كان عدد النساء اللواتي يؤسسن شركات في الخدمات اللوجستية ذاتية التشغيل والمصرفية الرقمية الإسلامية أقل، فإن الحصة المرجحة برأس المال تُظهر مشاركتهن أقل من حجمها الفعلي. ويُعد عدد الصفقات اختباراً أفضل، لأنه لا يتأثر بحجم الصفقة. فأربع عشرة صفقة من أصل 227 تعادل 6% من الصفقات. وحتى في مرحلة التمويل الأولي، حيث تتقارب أحجام الصفقات ويكون لتركيبة القطاعات أقل تأثير، يبقى معدل المشاركة دون ما يفترضه عدد المؤسِّسات. أما القراءة الثانية فتتعلق بظروف السوق. فقد انكمشت قاعدة المستثمرين في المنطقة بشدة في النصف الأول من 2026، إذ تراجع عدد المستثمرين الدوليين 48% على أساس سنوي إلى 95 مستثمراً، وانخفض رأس المال الذي ضخوه 65%. وعندما تنكمش السوق، يتركز رأس المال على الأنماط التي سبق أن موّلها، وتُظهر كل المنظومات التي خضعت للقياس أن حصة الفئات الممثلة تمثيلاً ناقصاً تتراجع بأسرع وتيرة في فترات الركود. وهناك أيضاً حدود للقياس تجدر الإشارة إليها. فهذه جولات معلنة ترصدها جهات البيانات الإقليمية، ولا تظهر فيها الجولات غير المعلنة، ورؤوس الأموال العائلية، والمنح، والنمو الممول من الإيرادات، وثمة ما يدعو إلى الاعتقاد بأن المؤسِّسات في المنطقة يلجأن إلى هذه القنوات بنسبة أكبر من غيرهن. وهذا يعني أن فجوة المشاركة الفعلية أضيق من 0.15%، فيما تظل فجوة رأس المال واسعة. كما يعني أن مجموعة من الشركات تنمو دون رأس مال مؤسسي ودون أن تُحتسب، وهي فجوة في البيانات بقدر ما هي فجوة في التمويل، وتستحق المعالجة في الحالتين.