«خوارزمي» تجمع 70 مليون دولار وسط صمود سوق رأس المال الجريء السعودي

يحمل توقيت هذا الإعلان دلالة مقصودة. فبينما رسمت بيانات التمويل الإقليمية صورة حذرة خلال معظم الأشهر الأولى من 2026، اختارت «خوارزمي فنتشرز» (Khwarizmi Ventures) هذه اللحظة تحديداً لإطلاق صندوقها الثاني علناً، في خطوة تبدو أقرب إلى رسالة ثقة موجهة إلى السوق منها إلى مجرد مصادفة. وأكملت شركة رأس المال الجريء، ومقرها الرياض، إغلاقاً أولياً تجاوز 70 مليون دولار، أي 270 مليون ريال، لصندوق خوارزمي الثاني للاستثمار الجريء، بعدما استقطبت التزامات من مستثمرين مؤسسيين ومكاتب عائلية سعودية بارزة. وأكد الشريك الإداري عبدالعزيز التركي أن الشركة بدأت بالفعل توظيف رأس المال من الصندوق الجديد. وبنت خوارزمي، التي تأسست في 2021، سمعتها بسرعة عبر دعم شركات تحولت لاحقاً إلى بعض أبرز الأسماء في مشهد الشركات الناشئة الخليجي. وتضم محفظة صندوقها الأول «تمارا» (Tamara) و«كالو» (Calo) و«آي ويا» (Eyewa) و«هلا» (HALA) و«سيفي» (SiFi)، وهي شركات جمعت مجتمعة مئات الملايين من الدولارات في جولات لاحقة وبلغت حجماً تجارياً حقيقياً. وأُغلق ذلك الصندوق الأول عند 70 مليون دولار، وحقق خمسة تخارجات خلال سنواته الخمس الأولى، وهي وتيرة أسرع مما تحققه معظم صناديق رأس المال الجريء للمراحل المبكرة في أي سوق. وبالنسبة إلى الشركاء المحدودين الذين يقيّمون الصندوق الثاني، تمثل تلك التخارجات الدليل الأهم. وسيواصل الصندوق الثاني التركيز نفسه على المراحل المبكرة، مستهدفاً الشركات الناشئة في مرحلة التمويل الأولي وجولات الفئة (A) باستثمارات أولية تتراوح بين مليون و5 ملايين دولار. ويحتفظ الصندوق باحتياطيات كبيرة للاستثمارات اللاحقة، ما يتيح لخوارزمي مواصلة دعم أقوى شركات محفظتها في الجولات المتقدمة بدلاً من ترك مستثمرين آخرين يجنون ثمار شركات ساعدت في بنائها من الصفر. ويبقى التوجه القطاعي واسعاً وغير مقيد بقطاع بعينه عن قصد، مع اهتمام خاص بالتقنية المالية وتقنيات المستهلك وتطبيقات الذكاء الاصطناعي. وتعكس هذه المرونة فلسفة استثمارية حقيقية لا غياباً للقناعة؛ فأهم شركات دول مجلس التعاون الخليجي في العقد المقبل لم تظهر كلها بعد، والانفتاح على الفرص غير المتوقعة في مرحلة التمويل الأولي هو ما مكّن الشركة من اكتشاف تمارا وكالو قبل أن تصبح أي منهما خياراً بديهياً. ويجمع فريق القيادة الذي يطرح هذا الصندوق في السوق بين المعرفة العميقة بالمنطقة والخبرة العالمية. فيقود التركي الشركة بصفته شريكاً إدارياً إلى جانب الشريكين همام مداوي (Homam Meaddawi) وأرجون شوبرا (Arjun Chopra)، والشريكين المؤسسين الدكتور إبراهيم المعجل وياسر القاضي. وتمتد خبراتهم بين الاستثمار الجريء وريادة الأعمال التقنية والاستشارات في الولايات المتحدة والهند والخليج، ما يمنح الشركة شبكة علاقات تتجاوز الرياض بوضوح، مع بقاء نطاق استثماراتها راسخاً في دول مجلس التعاون الخليجي. ويبدو سياق السوق الداعم للصندوق الثاني أكثر متانة مما قد يبدو للوهلة الأولى في ظل التحديات الأوسع التي يواجهها التمويل. ففي 2025، جمعت الشركات الناشئة السعودية رقماً قياسياً بلغ 1.7 مليار دولار عبر 257 صفقة، بنمو سنوي في التمويل بنسبة 145% وأعلى عدد سنوي من الصفقات تسجله المملكة على الإطلاق. وانتقلت المملكة العربية السعودية من سوق واعدة للاستثمار الجريء إلى مركز الثقل للاستثمار التقني في دول مجلس التعاون الخليجي، وكانت خوارزمي مستفيدة من هذا التحول وأحد صانعيه في آن واحد. ويكتسب نموذج الشركة القائم على المشاركة الفعلية، الذي يتجاوز رأس المال ليشمل المساعدة في تطوير الأعمال واستقطاب المواهب ودخول السوق السعودية، أهمية خاصة للمؤسسين من خارج المملكة الساعين إلى شق طريقهم في واحدة من أكثر أسواق المنطقة جاذبية تجارياً وأكثرها اعتماداً على العلاقات. وبالنسبة إلى منظومة الشركات الناشئة الخليجية على نطاق أوسع، يحمل إكمال صندوق بهذا الحجم إغلاقه الأولي في فترة من الحذر في السوق رسالة محددة: ما زال رأس المال يتجه نحو المؤسسين والشركات الذين كسبوا ثقة شركائهم المحدودين، ومن الواضح أن خوارزمي فعلت ذلك. وتتواصل الشركة حالياً بنشاط مع المؤسسين الذين يبنون شركات تقنية وأعمالاً قائمة على التقنية في أنحاء الخليج، مع فتح باب تقديم طلبات التمويل عبر موقعها الإلكتروني.