باي موب تجمع 35 مليون دولار قبل الفئة (C) إثر قفزة في إيراداتها الخليجية

تموّل باي موب (Paymob) عبر جولة ما قبل الفئة (C) شركةً باتت خليجية رغم أنها لا تزال مسجلة بوصفها مصرية. فقد أعلنت شركة المدفوعات التي تأسست في القاهرة في 21 سبتمبر 2026 أنها أغلقت جولة بقيمة 35 مليون دولار بقيادة مشتركة من شركة مبادلة للاستثمار والبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، بمشاركة الهيئة البريطانية للاستثمار الدولي وجلوبال فنتشرز (Global Ventures) ودي بي آي فنتشرز (DPI Ventures). وبذلك يتجاوز إجمالي التمويل المعلن عبر حقوق الملكية 125 مليون دولار بقليل، ولم يُنشر التقييم. وهنا جوهر المسألة. فقصة نمو باي موب لم تعد مصرية في المقام الأول، إذ تقول الشركة إن إيراداتها المجمعة في أسواقها الأربعة تضاعفت ثلاث مرات خلال 18 شهراً، فيما ارتفعت إيراداتها في دول مجلس التعاون الخليجي سبعة أضعاف وباتت تمثل قرابة نصف إيرادات المجموعة. وبعد حصولها على ترخيص خدمات الدفع للتجزئة من مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي في يناير 2025، أضافت نحو 20,000 تاجر في الإمارات والسعودية وعُمان. ووصف الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي إسلام شوقي العام ونصف العام الماضيين بأنهما مرحلة تحوّل إلى منصة إقليمية، ويريد أن يجعل التمويل الجديد باي موب طبقة المدفوعات للتجارة القائمة على الوكلاء الذكيين، حيث تُتم برمجيات وكيلة عمليات الشراء نيابة عن المستخدم. ولا يزال المنتج قائماً على قبول المدفوعات لدى التجار. إذ تعتمد أكثر من 390,000 منشأة على بوابة الدفع وأجهزة نقاط البيع وحلول نقاط البيع عبر الهواتف وروابط الدفع، مع أكثر من 60 وسيلة دفع عبر تكامل واحد. وأسس الشركة شوقي وآلان الحاج ومصطفى منيسي في 2015. وتغطي تراخيصها حالياً مصر والإمارات والسعودية وعُمان، وباكستان وفق بعض الإحصاءات. وتُوجَّه الحصيلة إلى خدمات القبول الأساسية، وأدوات المنشآت الصغيرة والمتوسطة ومنها تمويل رأس المال العامل، ومنظومة التجارة القائمة على الوكلاء. وقال شوقي أيضاً إن المنطقة تفتقر إلى رأس مال مراحل النمو، وإن الصناديق السيادية ومؤسسات تمويل التنمية تسد هذه الفجوة. والحقيقة السياسية هنا أن هذا أول استثمار لمبادلة في هيكل ملكية الشركة. أما البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية فمستثمر عائد، بعدما قاد تمديد جولة الفئة (B) بقيمة 22 مليون دولار في سبتمبر 2024. وقائمة المستثمرين السابقين طويلة. فقد انطلقت جولة الفئة (A) بقيمة 3.5 مليون دولار في 2020 وأُغلقت عند 18.5 مليون دولار في 2021. وبلغت جولة الفئة (B) 50 مليون دولار في 2022، ثم جاء تمديد 2024، ليصل مجموع هذه الجولة وحدها إلى 72 مليون دولار. ومن الأسماء السابقة باي بال فنتشرز (PayPal Ventures) وكورا كابيتال (Kora Capital) وكلاي بوينت (Clay Point) وFMO وA15 وهيليوس ديجيتال فنتشرز (Helios Digital Ventures). وتستثمر مبادلة عبر صندوق رأس المال الجريء لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا ضمن منصة الإمارات للاستثمارات. وهذا رهان من أبوظبي على بنية دفع قاهرية باتت تسجل إيراداتها بالدرهم والريال. أما البعد الإقليمي فيكمن في المزج بين جنسية الشركة ومصادر إيراداتها. فشركات التقنية المالية المصرية التي تبقى مصرية تواجه صعوبة في تسعير جولة من الفئة (C)، بينما سعّرت باي موب جولة ما قبل الفئة (C) بعدما أصبح نصفها خليجياً. وهذا عكس التوسع الشكلي عبر صفحة إلكترونية، فهو ترخيص في أبوظبي ومكتب في الرياض وصندوق سيادي في سجل المساهمين. وإذا كانت التجارة القائمة على الوكلاء أكثر من مجرد شريحة عرض، فإن الـ35 مليون دولار تشتري بنية دفع لآلات تدفع. أما إذا توقف النمو الخليجي عند 20,000 تاجر، فإن الجولة لم تشترِ سوى الوقت قبل جولة كاملة من الفئة (C). وينبغي أن تُقرأ التحفظات إلى جانب رقم الأضعاف السبعة. فمعدلات النمو هذه معلنة من الشركة، ولم تكن مدققة في البيان. وعدد التجار ليس نسبة العمولة المحصّلة. والتجارة القائمة على الوكلاء فئة لا تزال قيد التشكل. وغياب التقييم يعني تعذّر مقارنة هذه الجولة بجولة الفئة (B) في 2022. ومؤسسات تمويل التنمية والصناديق السيادية تحب لغة الشمول المالي، لكنها تحب أيضاً أحجام المعاملات الخاضعة للتنظيم. وإذا حوّلت باي موب حصة الخليج البالغة نصف إيراداتها إلى مزيج مستدام، وأطلقت خدمة دفع عبر الوكلاء يفعّلها التجار فعلاً، فستكون جولة ما قبل الفئة (C) قد أدت مهمتها. أما إذا احتاجت الجولة التالية إلى وصف إضافي قبل الفئة (C)، فستكون الحصة الخليجية مجرد ربع جيد، لا شركة جديدة. والمعيار هو حجم المعاملات المرخصة، لا صورة القيادة المشتركة.