جو موني تبقى مملوكة بالكامل لشركتها الأم بعد زيادة رأس المال

حصلت جو موني (GO Money) على موافقة البنك المركزي السعودي لرفع رأس مالها من 20 مليون ريال إلى 138 مليون ريال، بحسب ما أعلنته شركة اتحاد جو للاتصالات في إفصاح على موقع تداول السعودية في 30 سبتمبر 2026. والاسم القانوني للشركة التابعة هو شركة الحلول المنطلقة. وتبلغ الزيادة 118 مليون ريال، أي 590% من رأس المال الحالي. وهي ليست جولة تمويل جريء، إذ تحتفظ الشركة الأم بنسبة 100%. وهذا جوهر المسألة. فمن أصل 118 مليون ريال، تمثل 100 مليون ريال مساهمة نقدية جديدة من جو للاتصالات، فيما تمثل الـ18 مليون ريال الأخرى رسملة لمساهمات إضافية سبق أن قدمتها الشركة الأم. أي أن النقد السابق يتحول إلى رأس مال، والنقد الجديد يأتي من شركة الاتصالات المدرجة لا من صندوق خارجي. وموافقة البنك المركزي هي البوابة، لكن على الشركة تعديل نظامها الأساسي وتسجيل التغيير. وقال الإفصاح إن الأثر المالي سيظهر في القوائم المالية بنوعيها وفق المعايير المعمول بها. وإلى أن يُستكمل التسجيل، يبقى رقم 138 مليون ريال رقماً معتمداً لا نهائياً. ويتمثل الاستخدام المعلن في تعزيز الميزانية العمومية وإتاحة مجال لتنمية الأعمال ومحفظة التمويل. وقال يحيى بن صالح المنصور، الرئيس التنفيذي لمجموعة جو ورئيس مجلس إدارة جو موني، لوسائل إعلام محلية إن الزيادة تعكس الثقة في سوق التمويل في المملكة، وتمنح الذراع التمويلية قاعدة لتوسيع منتجاتها. ولا يفصّل الإفصاح نفسه المحفظة حسب المنتج أو الأجل أو التعثر. وضخ شركة اتصالات 100 مليون ريال نقداً في شركة تمويل مملوكة لها بالكامل رهان على أن الترخيص قادر على تحقيق عائد يفوق الاستخدامات الأخرى لهذا النقد لدى الشركة الأم. وهو أيضاً تركّز للمخاطر، إذ تقع خسائر جو موني داخل المجموعة. وعادة ما تبدأ أذرع التمويل التابعة لشركات الاتصالات في الخليج بتمويل الأجهزة والفواتير، ثم تطلب من الجهة التنظيمية السماح بمحفظة أوسع. والقفزة في رأس المال من 20 مليوناً إلى 138 مليون ريال تعكس حجم هذا الطلب. وموافقة البنك المركزي تعني أنه قبل الزيادة، لكنها لا تكشف المحفظة التي ستبنيها جو موني، ولا تكلفة التمويل، ولا ما إذا كانت الـ100 مليون قد وصلت بالفعل إلى حساب الشركة التابعة. ورسملة الـ18 مليوناً تعني أن هذه الشريحة كانت دعماً اقتصادياً قبل أن تصبح حقوق ملكية، وينبغي للقراء ألا يحتسبوها مرتين. ومن منظور منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، فهذه حالة مشغّل مدرج يموّل جهة الإقراض التابعة له، لا شركة ناشئة تجمع جولة أولية. فقد وضعت stc وe& وأوريدو خدمات المدفوعات وتمويل الأجهزة إلى جانب شريحة الاتصال. وتنفذ جو النسخة الأصغر والأبسط: شركة تابعة واحدة، ومالك واحد، وملف لدى البنك المركزي، وزيادة في رأس المال بستة أضعاف. وإذا موّل رأس المال الجديد محفظة تعيد الأموال إلى الشركة الأم، فالإفصاح كان إجراءً لإدارة الخزينة. أما إذا موّل نمواً يبقى داخل المجموعة في صورة ذمم مدينة، فقد شاهد مساهمو الأقلية في جو النقد ينتقل إلى الشركة التابعة. وتبقى تحفظات: فالموافقة ليست إتماماً، ولم يتضمن إفصاح البورصة حجم المحفظة أو العائد أو نسبة القروض المتعثرة. ونسبة 590% محسوبة على قاعدة 20 مليون ريال، فتبدو النسبة أكبر وقعاً من المبلغ بالريال. ولغة الطلب الواردة في التغطيات الثانوية غير موجودة في الإفصاح. وإذا نشرت جو النظام الأساسي المعدّل ومحفظة تمويل بعد هذه الزيادة في رأس مال جو موني، فسيكون رأس المال قد وُظّف فعلاً. أما إذا اقتصر الإفصاح التالي على تاريخ التسجيل، فالمقياس هو الريالات الممنوحة تمويلاً. والمؤشر الذي ينبغي متابعته هو النقد الخارج من الشركة الأم.