ألف ياء تجري محادثات لشراء مدارس أجيالنا

تجري ألف ياء (Alif Yaa) محادثات متقدمة لشراء حصة مسيطرة في أجيالنا للتعليم (Ajyalna Education)، الشركة السعودية المشغّلة للمدارس، بحسب ما قاله أشخاص مطلعون على المفاوضات لوكالة بلومبرغ. ونقلت اقتصاد الشرق التقرير في 7 أكتوبر 2026. وقال بعض هؤلاء الأشخاص إن الشركة، ومقرها الرياض، قد تُقيَّم بنحو 500 مليون دولار. ولم يُتخذ أي قرار بعد. وتشمل الحصة قيد البحث حصة سليمان الراجحي القابضة. ولم يُعلن عن توقيع أي صفقة بيع. وألف ياء مشغّل مدارس مقره دبي، وليست شركة برمجيات التعليم ألف للتعليم (Alef Education) التي تتخذ من أبوظبي مقراً. والاسمان متقاربان بالعربية ويسهل الخلط بينهما. فهذه الشركة تدير مدارس، ويذكر موقعها 15 مدرسة في دول الخليج وأكثر من 20,000 طالب. واستحوذت شركة الملكية الخاصة تي إيه أسوشيتس (TA Associates) على حصة أغلبية فيها في 2024. أما أجيالنا فتدير 10 مدارس خاصة ودولية في المملكة العربية السعودية، وتعلّم أكثر من 17,000 طالب من رياض الأطفال حتى نهاية المرحلة الثانوية. وستضم المجموعة المندمجة نحو 25 مدرسة وأكثر من 37,000 طالب، إذا ظلت هذه الأرقام قائمة يوم توقيع العقد. ورقم 500 مليون دولار جزء من نقاشات التقييم، لا سعر مدفوع. وطلب الأشخاص المطلعون عدم الكشف عن هوياتهم. ولم تنشر بلومبرغ أي أرقام للإيرادات أو الرسوم الدراسية لكل طالب، ولا حجم ما سينتقل من أجيالنا بخلاف الحصة المسيطرة. وحصة الراجحي هي الجزء الذي وُصف بأنه قطع شوطاً متقدماً، ولم تُذكر أسماء بقية المساهمين. وإلى أن يصدر إفصاح أو بيان من الشركة، قد تفشل الصفقة بسبب السعر أو الموافقة التنظيمية أو تمسك أحد البائعين بحصته. وبالنسبة إلى أولياء الأمور في الرياض، يتعلق السؤال العملي بالمشغّل لا بالصندوق. فمجموعة إماراتية مدعومة من شركة ملكية خاصة في بوسطن ستحدد الرسوم والتوظيف وشركاء المناهج في عشر مدارس سعودية. وقد أضافت المدارس الخاصة والدولية في المملكة مقاعد مع ارتفاع الطلب من الوافدين والمواطنين على حد سواء. والمشتري بهذا الحجم يدفع ثمن حرم مدرسية وطلاب مسجلين بالفعل، لا ثمن تطبيق تعليمي جديد. وقد استحوذت تي إيه أسوشيتس على السيطرة في ألف ياء قبل عامين، والاستحواذ الإضافي في السعودية هو الخطوة المعتادة لهذا النوع من الملاك: مزيد من المدارس، وإدارة مساندة واحدة، وتخارج أكبر لاحقاً. ويتمثل النمط الإقليمي في توسع مجموعات المدارس الخليجية عبر الحدود، فيما تبيع شركات البرمجيات منتجاتها في الفصول نفسها تحت أسماء عربية متشابهة. وتفيد ألف للتعليم بأن منصاتها تضم قرابة مليوني طالب، أما الـ20,000 لدى ألف ياء فهم طلاب في مبانٍ تديرها. والقارئ الذي يخلط بين الشركتين سيظن أن شركة برمجيات تشتري حرماً مدرسية، وهذا غير صحيح. ولم تنتقل أي أموال بعد. ومبلغ 500 مليون دولار قد يتغير أو يختفي. وأعداد الطلاب أرقام صادرة عن الشركتين. والمحادثات في مرحلة متقدمة لا تعني إتمام الصفقة. وإذا أعلنت ألف ياء وأجيالنا السعر والحصة، فسيكون للمدارس مالك أغلبية جديد. أما إذا ساد الصمت، فالمقياس هو عدد المدارس التي لا تزال تحت إدارة المجلس القديم. والرقم الذي ينبغي انتظاره هو نسبة الحصة، لا سقف التقييم.