أكسليريتد سولوشنز وبيم كابيتال تخططان لصندوق مراكز بيانات بـ675 مليون ريال

وقّعت أكسليريتد سولوشنز (Axelerated Solutions) وبيم كابيتال (BIM Capital) اتفاقية لتأسيس صندوق استثمار خاص يستهدف 675 مليون ريال، أي نحو 180 مليون دولار، لبناء وتشغيل مركزين للبيانات في المملكة العربية السعودية. ووُقّعت الاتفاقية خلال النسخة الخامسة من مؤتمر ليب (LEAP) في الرياض. والصندوق غير قائم بعد، إذ يخضع تأسيسه لموافقة هيئة السوق المالية أو عدم ممانعتها، ويستهدف الشريكان إغلاقاً أولياً في الربع الرابع من 2026. وخُصصت الأموال لمنشأتين من الفئة الثالثة (Tier III) توصفان بأنهما جاهزتان للذكاء الاصطناعي، إحداهما في المنطقة الوسطى والأخرى في المنطقة الغربية. ومن المخطط أن تبدأ كل منهما بقدرة 10 ميغاواط قابلة للتوسع إلى 20 ميغاواط، ما يرفع قدرة المنشأتين بعد التوسع الكامل إلى ما يصل إلى 40 ميغاواط. وقال الشريكان إن مرحلة التطوير والإنشاء يُتوقع أن تستغرق نحو ستة أرباع، أي قرابة 18 شهراً، من الإغلاق الأولي حتى بدء التشغيل التجاري. والهيكل هو الجزء الذي يستحق قراءة متأنية. فمن المقرر أن تحصل أكسيليريتد على وحدات في الصندوق مقابل عقد الهندسة والمشتريات والإنشاء، إلى جانب إدارة المرافق وتشغيلها. وهذا يجعل الشركة مقاولاً للمشروع وصاحبة حصة فيه في آن، لا مستثمراً نقدياً يضخ أموالاً إلى جانب الشركاء المحدودين. وهو ترتيب شائع في تطوير البنية التحتية، ويربط مصلحة المنفّذ بالأداء طويل الأمد للأصل، لكنه يعني أيضاً أن مبلغ 675 مليون ريال المعلن ليس جمعاً نقدياً خالصاً. ولا شيء في الصندوق يمثل رأس مال ملتزماً به في هذه المرحلة. فالحجم المستهدف رقم تسويقي إلى أن يحوّله الإغلاق الأولي إلى التزامات موقّعة، ولا يزال الإغلاق الأولي على بُعد ربع سنة. ومن الآن حتى ذلك الحين، يحتاج الصندوق إلى موافقة الجهة التنظيمية، ويتعين على الشركاء المحدودين التوقيع، وعلى المواقع أن تمر بالتسلسل المعتاد للربط بالشبكة واستخراج التصاريح الذي يحدد سرعة تحوّل ميغاواطات مراكز البيانات السعودية إلى واقع. ويجدر وضع الحجم في سياقه مقارنة ببقية الأسبوع. فمنشأتان تبدأ كل منهما بقدرة 10 ميغاواط تقعان في الطرف الأصغر مما أُعلن في مؤتمر ليب 2026. فقد أعلنت شركة المعمر لأنظمة المعلومات (Al Moammar Information Systems) في اليوم الثاني برنامجاً بقيمة 1.2 مليار دولار لرفع قدرتها التشغيلية إلى 192 ميغاواط، وتعمل هيوماين (HUMAIN) وداتا فولت (DataVolt) على 100 ميغاواط من مرحلة أولى بقدرة 360 ميغاواط في أوكساجون بنيوم، فيما تستهدف AMD وسيسكو وهيوماين ما يصل إلى غيغاواط بحلول 2030. وهذه المقارنة هي بيت القصيد لا انتقاد. فمشاريع مراكز البيانات السعودية الضخمة التي أُعلنت خلال العامين الماضيين بحجم سيادي أو بحجم مزودي الخدمات السحابية الضخمة، وتُموَّل من الميزانيات العمومية ورؤوس أموال مرتبطة بالدولة، وتستهدف تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة والاستدلال. أما صندوق بقيمة 675 مليون ريال يبني موقعين من الفئة الثالثة بقدرة 10 ميغاواط فمنتج مختلف لمشترٍ مختلف. فالفئة الثالثة تصنيف للمرونة والاعتمادية لا للأداء، والمنشآت بهذا الحجم تخدم عادة الاستضافة المشتركة للمؤسسات، وأحمال العمل الخاضعة للتنظيم التي يجب أن تبقى داخل البلاد، وقدرات الاستدلال القريبة من العملاء، لا أكبر مجمعات التدريب. وما تشير إليه الصفقة بوضوح أكبر هو ظهور غلاف استثماري على هيئة صندوق حول البنية التحتية الرقمية السعودية. فحتى وقت قريب، كانت قدرات مراكز البيانات المحلية تُبنى إلى حد كبير على يد مشغّلي الاتصالات والجهات المرتبطة بالحكومة والمطورين المتخصصين من ميزانياتهم الخاصة. وتجميع منشأتين في صندوق خاص منظم بموعد إغلاق محدد ونافذة بناء محددة ومشغّل محدد يفتح فئة الأصول هذه أمام المستثمرين المؤسسيين الراغبين في الانكشاف على الطلب على الحوسبة دون بناء أي شيء بأنفسهم. وهذا تغيير هيكلي في طريقة تمويل هذه القدرات، وستزداد أهميته إذا تكرر النموذج. ولا تزال عدة أمور غير مُعلنة. فلم ينشر الشريكان مقر الصندوق، ولا العائد المستهدف، ولا هيكل الرسوم، ولا مدته، ولا المستثمرين الرئيسيين، ولا هوية أي شركاء محدودين ملتزمين. ولم يسمّيا المدن أو المواقع المحددة، ولا مصدر الطاقة، ولا وضع الربط بالشبكة لأي من المنشأتين، ولم يذكرا ما إذا كانت أي قدرة مؤجرة مسبقاً. كما لم ينشرا ما يغطيه مبلغ 675 مليون ريال مقارنة بما سيلزم جمعه مجدداً لتمويل التوسع من 10 إلى 20 ميغاواط في كل موقع. والمحطة التالية القابلة للتحقق هي الجهة التنظيمية. فإذا وافقت هيئة السوق المالية على الصندوق وتحقق الإغلاق الأولي في الربع الرابع كما هو مستهدف، فإن مدة إنشاء تبلغ 18 شهراً ستضع بدء التشغيل التجاري في وقت ما من النصف الأول من 2028. وإذا تأخر الإغلاق، تأخر كل ما يليه.